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股指期货跨品种单向大边保证金制度点评

2019-08-10  admin  阅读:

 

 

  跨种类单向大边保障金轨造的铺开,有帮于升高股指期货墟市的活动度。关于适合要求的投资者(持有区另表股指期货,且持仓目标也区别)而言,可能消重保障金占用,升高资金应用成果。新规推行后,估计跨种类交往可开释约40%—50%的资金,这些开释出来的资金,希望无间进入到股指期货墟市,有帮于升高股指期货的活动性,消重股指期货墟市的进攻本钱。其它,新规有利于优化投资者的股指期货交往政策,此刻股指期货的套利政策首要有:期现套利、跨期套利和跨种类套利。此前跨种类套利占用保障金较多,而此次跨种类单向大边保障金轨造的推行,有利于消重跨种类套利的交往本钱,可以更好地知足投资者交往政策需求。

  5月31日晚,中金所宣告通告,为进一步鼓吹股指期货墟市运转成果和效力阐扬,决意自2019年6月3日结算时起,对股指期货推行跨种类单向大边保障金轨造。

  单向大边保障金轨造,是指统一客户号正在统一会员处的统一期货种类的双向持仓,交往所可只遵照保障金金额较大的一边收取保障金。股指期货跨种类单向大边保障金轨造,是指对沪深300股指期货、上证50股指期货和中证500股指期货的跨种类双向持仓,遵照交往保障金单边较大者收取交往保障金。

  此前,中金所自2014年10月27日起对股指期货和国债期货推行了同种类单向大边保障金轨造,并自2015年7月10日起率先对国债期货推行了跨种类单向大边保障金轨造。中金所相干担负人示意,保障金轨造是期货墟市的一项根赋性危机支配轨造,正在有用支配墟市危机的条件下,通过推行单向大边保障金等轨造设计,可能有用消重墟市本钱。金融期货单向大边保障金轨造推行此后,墟市运转安详安定,得到踊跃功效。正在同种类单向大边保障金轨造根本上对股指期货推行跨种类单向大边保障金轨造,有帮于消重股指期货跨种类运转本钱,进一步鼓吹效力阐扬。下一步,中金所将亲近体贴该轨造推行后的墟市情状,确保股指期货墟市安定有序运转。同时,无间完备墟市机造,分身危机防控和提质增效,戮力打造一个模范、透后、盛开、有生气、有韧性的金融期货墟市。

  跨种类单向大边保障金轨造,比拟同种类单向大边保障金轨造,有利于升高投资者正在跨种类交往进程中的保障金应用成果。跨种类单向大边保障金轨造推行后,假设投资者持有区别种类的股指期货,且持仓目标也区别,那么该投资者所需求冻结的保障金是,多头持仓保障金和空头持仓保障金中的较高者。

  咱们以上周五(5月31日),股指期货主力合约的结算价为例,测算跨种类单向大边保障金轨造新规推行后,保障金的改变,结果见下表。

  假设投资者持有1手IF1906多单,和1手IH1906空单,则正在同种类单向大边保障金轨造下,投资者本质占用的保障金金额为24.63万元,而跨种类单向大边保障金轨造推行后,投资者本质占用的保障金金额仅需求14.05万元,持仓本钱消重了42.96%。其它,关于平仓而言,要是是大边起初平仓,则会开释必然的保障金;而要是是幼边平仓,则不会开释保障金。

  跨种类单向大边保障金轨造的铺开,有帮于升高股指期货墟市的活动度。关于适合要求的投资者(持有区另表股指期货,且持仓目标也区别)而言,可能消重保障金占用,升高资金应用成果。从表2来看,新规推行后,跨种类交往可开释约40%—50%的资金,这些开释出来的资金,希望无间进入到股指期货墟市,有帮于升高股指期货的活动性,消重股指期货墟市的进攻本钱。

  其它,新规有利于优化投资者的股指期货交往政策,此刻股指期货的套利政策首要有:期现套利、跨期套利和跨种类套利。此前跨种类套利占用保障金较多,而此次跨种类单向大边保障金轨造的推行,有利于消重跨种类套利的交往本钱,可以更好地知足投资者交往政策需求。